Ved at drage fordel af politikbeskyttelse og udviklingen af ​​den nye energibilindustri er CATL gået ind i det første niveau af det globale marked kun ti år efter etableringen. Fra 2017 til 2019 rangerede den først i verden med en markedsandel på mere end 20 %. På hjemmemarkedet, CATL Med en markedsandel på næsten 50% er det en velfortjent brancheleder. I 2019 nåede dens omsætning 45.8 milliarder, med en sammensat årlig vækstrate på 121% i de seneste fem år. Dets kunder omfatter kendte indenlandske og udenlandske producenter inden for personbiler, busser, specialkøretøjer og andre områder, og dets forretningsomfang er over hele verden.

Den eksplosive vækst af virksomheder i de seneste år, ud over eksterne miljøfaktorer, teknologisk forskning og udvikling og omkostningsfordele har opbygget virksomhedernes kernekonkurrenceevne. Siden 2017 har virksomhedens F&U-investering oversteget 10 milliarder yuan, og F&U-udgiftsforholdet er forblevet over 8%.

Med hensyn til omkostningskontrol er virksomhedens produktionskapacitet steget fra 17GW i 2017 til 77GW i 2020, og den forventes at nå 250GW i 2025. Skalaeffekten er åbenlys. “Gennem aktiedeltagelse og joint ventures i opstrøms mineralressourceselskaber bør købekraften kontrolleres.” Man kan sige, at Ningde-tiden har udviklet sig til en pol på batterimarkedet. Kombineret med niveauet af produktionskapacitet og kapacitetsudnyttelse forventes det, at under forudsætning af, at markedsmiljøet forbliver uændret og kapacitetsudnyttelsesgraden forbliver på 90 %, vil CATLs batterisystemomsætning overstige 170 milliarder yuan i 2025, hvilket er omkring 4 gange pladsen til vækst. Den industrielle plan for salg af nye energikøretøjer til at tegne sig for 20% af det samlede salgsvolumen er blevet konsekvent.

I det lange løb, under forudsætning af, at markedsmiljøet ikke ændrer sig, er CATL stadig ved foden af ​​bjerget, og markedsværdien i de næste fem år vil helt sikkert starte ved 1 billion yuan.

tone.

Siden børsnoteringen i 2018 er CATLs aktiekurs steget 14 gange, og dens markedsværdi har oversteget 800 milliarder yuan, hvilket gør den til det mest lovende mål på A-aktiemarkedet i de seneste år.

Til en vis grad har den stigende aktiekurs og kapitalboomet skjult de potentielle risici, som teknologiske ændringer og markedskonkurrence medfører i branchens vækstperiode. “Det nuværende batterimarked er hovedsageligt ternære batterier og akkumulatorer, der tegner sig for mere end 99% af det samlede antal, hvoraf det tidligere marked tegner sig for mere end 60%.

Potentielle alternativer omfatter grafitbatterier og brintbrændselsceller, men ingen af ​​dem er blevet kommercialiseret. Ningde City er i øjeblikket domineret af ternære batterier, og dens eksplosive vækst i omsætningen i de senere år er også kommet fra den høje velstand for ternære batterier.

Men fra et andet perspektiv bestemmer velstanden for ternære lithiumbatterier også direkte Ningde-æraens ydeevne. Når først markedsandelen for substitutter stiger, er CATL bundet til at blive stærkt påvirket. I 2020H1 vil dets forsendelser blive påvirket af stigningen i jernfosfatmarkedsandelen, og omsætningen vil vise en negativ væksttendens.

På grund af beskyttelsen af ​​nationale politikker i tidligere år var internationale virksomheder som LG Chem og Panasonic desuden ude af stand til at komme ind på hjemmemarkedet, og konkurrencepresset i Ningde-æraen blev stærkt reduceret.

Efterhånden som det politiske udbytte falmer, har LG Chem vist et stærkt momentum efter at have gået ind på det kinesiske marked. I 2020H1 vil den kinesiske markedsandel nå 19%, og den globale markedsandel vil nå 25%. “Selvom der var stærke tekniske barrierer i Ningde-tiden, er de tekniske barrierer trods alt iscenesat, og der er mange usikkerheder i processen.” Derfor, fra investorernes perspektiv, skal du ikke overvurdere dens fremtidige udvikling-Lengshui. At falde ned.

| Den nye energibilindustri er blevet en irreversibel udviklingstendens under regeringens vilje. Det anslås, at der vil være 3.6 gange vækstrummet i 2025; CAGR for forbrugsudgifter pr. indbygger til transport og kommunikation er nået op på 10 % i de seneste seks år, hvilket er det nye energibilmarked. Udviklingen danner det økonomiske grundlag.

På regeringsniveau støtter staten kraftigt udviklingen af ​​den nye energibilindustri. I “New Energy Vehicle Industry Development Plan (2021-2035)” påpeges det, at “i 2025 vil salget af nye energikøretøjer nå op på omkring 20% ​​af det samlede salg af nye køretøjer.” i 2035 vil rene elbiler blive til nye energikøretøjer. De almindelige busser vil være fuldt elektrificerede. “Det blev påpeget i “Femårsplanen for national økonomisk og social udvikling og de langsigtede mål for 2035 fra den 14. nationale kongres i Centralkomiteen for Kinas Kommunistiske Parti”, at “fremskynde udviklingen af ​​en ny generation af informationsteknologi, bioteknologi, avanceret udstyr, ny energi, nye materialer, nye energikøretøjer, grøn miljøbeskyttelse, rumfarts- og marineudstyrsindustrien. Fremme den dybe integration af internettet, big data, kunstig intelligens og andre industrier…”

Udover at specificere udviklingsretningen har regeringen også truffet en række tiltag for at fremme industriudvikling og velstand på markedet, såsom subsidier, købsskattelettelser og tilladelse til, at fuldt udenlandsk ejede Tesla kan etablere fabrikker i Kina. Det kan siges, at under vejledning af den nationale vilje er udskiftningen af ​​brændstofkøretøjer med nye energikøretøjer blevet en irreversibel udviklingstendens.

På makroniveau er den kinesiske økonomi stadig i vækststadiet. At blive verdens første aktive økonomi under 2020-pandemien. En stærkere økonomi har også bidraget til stigningen i den disponible indkomst pr. indbygger fra 18,000 i 2013 til 32,000 i 2020, en sammensat vækstrate på 8% i de seneste syv år. Samtidig forbedres folks forbrugsniveau konstant. Forbrugsudgifter pr. indbygger til transport og kommunikation er steget fra 1,600 yuan i 2013 til 2,800 yuan i 2019, med en sammensat årlig vækstrate på 10 %. At dømme ud fra den nuværende væksttendens vil den nationale disponible indkomst pr. indbygger i fravær af ekstreme faktorer opretholde en stabil vækst i de næste fem til ti år, hvilket giver en garanti for udviklingen af ​​den nye energibilindustri.

Ifølge “Energy-saving and New Energy Vehicle Technology Roadmap 2.0” vil salget af nye energikøretøjer tegne sig for 20 % i 2025, 40 % i 2030 og 50 % i 2035. Forudsat 25 millioner bilsalg i 2025, 2030 og I 2035 vil salget af nye energikøretøjer nå op på henholdsvis 5 millioner, 10 millioner og 12.5 millioner med en femårig sammensat vækstrate på henholdsvis 30%, 15% og 5%. Beregnet på basis af 1.37 millioner køretøjer i 2020 forventes det at stige 3.6 gange i 2025.