Hưởng lợi từ chính sách bảo hộ và sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô năng lượng mới, CATL đã bước vào lĩnh vực đầu tiên của thị trường toàn cầu chỉ mười năm sau khi thành lập. Từ năm 2017 đến 2019, nó đứng đầu thế giới, với thị phần hơn 20%. Tại thị trường nội địa, CATL Với thị phần gần 50%, là doanh nghiệp dẫn đầu ngành rất xứng đáng. Năm 2019, doanh thu của nó đạt 45.8 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 121% trong XNUMX năm qua. Khách hàng của Công ty bao gồm các nhà sản xuất nổi tiếng trong và ngoài nước về xe du lịch, xe buýt, xe chuyên dụng và các lĩnh vực khác, và phạm vi kinh doanh của nó là khắp nơi trên thế giới.

Sự phát triển bùng nổ của các doanh nghiệp trong những năm gần đây, bên cạnh các yếu tố môi trường bên ngoài, việc nghiên cứu phát triển công nghệ và lợi thế chi phí đã tạo nên năng lực cạnh tranh cốt lõi của doanh nghiệp. Kể từ năm 2017, đầu tư cho R&D của công ty đã vượt quá 10 tỷ nhân dân tệ và tỷ lệ chi phí R&D vẫn duy trì ở mức trên 8%.

Về mặt kiểm soát chi phí, công suất sản xuất của công ty đã tăng từ 17GW năm 2017 lên 77GW năm 2020 và dự kiến ​​đạt 250GW vào năm 2025. Hiệu quả về quy mô là rõ ràng. “Thông qua việc tham gia cổ phần và liên doanh trong các công ty tài nguyên khoáng sản thượng nguồn, sức mua cần được kiểm soát.” Có thể nói, thời đại Ninh Đức đã phát triển thành một cực trên thị trường pin. Kết hợp với mức năng lực sản xuất và khả năng sử dụng công suất, dự kiến ​​trong điều kiện môi trường thị trường không thay đổi và hiệu suất sử dụng công suất vẫn ở mức 90%, doanh thu hệ thống pin của CATL sẽ vượt 170 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, tức là khoảng 4 gấp nhiều lần chỗ cho sự phát triển. Kế hoạch công nghiệp để doanh số bán xe chạy bằng năng lượng mới chiếm 20% tổng sản lượng bán ra đã trở nên nhất quán.

Về lâu dài, với tiền đề là môi trường thị trường không thay đổi, CATL vẫn ở dưới chân núi, và giá trị thị trường trong 1 năm tới chắc chắn sẽ bắt đầu ở mức XNUMX nghìn tỷ nhân dân tệ.

tấn.

Kể từ khi niêm yết vào năm 2018, giá cổ phiếu của CATL đã tăng 14 lần và giá trị thị trường của nó đã vượt 800 tỷ nhân dân tệ, trở thành mục tiêu hứa hẹn nhất trên thị trường cổ phiếu hạng A trong những năm gần đây.

Ở một mức độ nhất định, giá cổ phiếu tăng vọt và sự bùng nổ vốn đã che giấu những rủi ro tiềm tàng do thay đổi công nghệ và cạnh tranh thị trường mang lại trong thời kỳ tăng trưởng của ngành. “Thị trường ắc quy hiện nay chủ yếu là ắc quy và ắc quy bậc ba, chiếm hơn 99% tổng lượng, trong đó thị trường cũ chiếm hơn 60%.

Các giải pháp thay thế tiềm năng bao gồm pin graphite và pin nhiên liệu hydro, nhưng không có loại nào trong số chúng đã được thương mại hóa. Thành phố Ninh Đức hiện đang bị chi phối bởi pin bậc ba và sự tăng trưởng bùng nổ về doanh thu trong những năm gần đây cũng đến từ sự thịnh vượng cao của pin bậc ba.

Nhưng ở góc độ khác, sự thịnh vượng của pin lithium bậc ba cũng quyết định trực tiếp đến hiệu suất của thời đại Ninh Đức. Một khi thị phần của các sản phẩm thay thế tăng lên, CATL nhất định sẽ bị ảnh hưởng lớn. Trong năm 2020H1, các lô hàng của công ty sẽ bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng thị phần phốt phát sắt và doanh thu sẽ có xu hướng tăng trưởng âm.

Ngoài ra, do các chính sách bảo hộ của quốc gia trong những năm trước, các công ty quốc tế như LG Chem và Panasonic không thể thâm nhập thị trường nội địa, và áp lực cạnh tranh trong thời kỳ Ningde đã giảm đi đáng kể.

Khi chính sách cổ tức giảm dần, LG Chem đã cho thấy một động lực mạnh mẽ sau khi thâm nhập thị trường Trung Quốc. Trong năm 2020, thị phần Trung Quốc sẽ đạt 1% và thị phần toàn cầu sẽ đạt 19%. “Mặc dù có những rào cản kỹ thuật mạnh mẽ trong thời kỳ Ninh Đức, nhưng xét cho cùng, các rào cản kỹ thuật vẫn được dàn dựng và có nhiều điều không chắc chắn trong quá trình này”. Vì vậy, từ quan điểm của các nhà đầu tư, không đánh giá quá cao sự phát triển trong tương lai của nó-Lengshui. Để rơi xuống.

| Ngành công nghiệp ô tô năng lượng mới đã trở thành một xu hướng phát triển không thể đảo ngược theo ý muốn của chính phủ. Ước tính đến năm 3.6, không gian tăng trưởng sẽ gấp 2025 lần; CAGR của chi tiêu tiêu dùng bình quân đầu người cho giao thông vận tải và thông tin liên lạc đã đạt 10% trong sáu năm qua, đó là thị trường ô tô năng lượng mới Sự phát triển cung cấp nền tảng kinh tế.

Ở cấp chính phủ, nhà nước hỗ trợ mạnh mẽ sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô năng lượng mới. Trong “Kế hoạch phát triển ngành công nghiệp xe năng lượng mới (2021-2035)” đã chỉ ra rằng “đến năm 2025, doanh số bán xe năng lượng mới sẽ đạt khoảng 20% ​​tổng doanh số bán xe mới;” đến năm 2035, xe chạy điện thuần túy sẽ trở thành phương tiện sử dụng năng lượng mới. Dòng chính, xe buýt sẽ được điện khí hóa hoàn toàn. “Trong“ Kế hoạch 2035 năm phát triển kinh tế và xã hội quốc gia và các mục tiêu dài hạn năm 14 của Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XNUMX của Ban chấp hành trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc ”đã chỉ ra rằng“ thúc đẩy sự phát triển của một thế hệ mới công nghệ thông tin, công nghệ sinh học, thiết bị cao cấp, năng lượng mới, vật liệu mới, phương tiện năng lượng mới, bảo vệ môi trường xanh, ngành thiết bị hàng không và hàng hải. Thúc đẩy sự tích hợp sâu rộng của Internet, dữ liệu lớn, trí tuệ nhân tạo và các ngành công nghiệp khác… ”

Ngoài việc xác định rõ phương hướng phát triển, chính phủ cũng đã thực hiện nhiều biện pháp để thúc đẩy sự phát triển của ngành và sự thịnh vượng của thị trường, chẳng hạn như trợ cấp, giảm thuế mua hàng và cho phép Tesla XNUMX% vốn nước ngoài thành lập nhà máy tại Trung Quốc. Có thể nói, dưới sự dẫn dắt của ý chí quốc gia, việc thay thế phương tiện sử dụng nhiên liệu bằng phương tiện sử dụng năng lượng mới đã trở thành một xu hướng phát triển không thể đảo ngược.

Về vĩ mô, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Trở thành nền kinh tế năng động đầu tiên trên thế giới trong thời kỳ đại dịch năm 2020. Nền kinh tế phát triển mạnh hơn cũng góp phần làm tăng thu nhập khả dụng bình quân đầu người từ 18,000 năm 2013 lên 32,000 năm 2020, tỷ lệ tăng trưởng kép 8% trong bảy năm qua. Đồng thời, mức tiêu dùng của người dân cũng không ngừng nâng cao. Chi tiêu tiêu dùng bình quân đầu người cho giao thông và liên lạc đã tăng từ 1,600 nhân dân tệ vào năm 2013 lên 2,800 nhân dân tệ vào năm 2019, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 10%. Xét theo xu hướng tăng trưởng hiện nay, trong trường hợp không có các yếu tố cực đoan, thu nhập khả dụng bình quân đầu người của quốc gia sẽ duy trì mức tăng trưởng ổn định trong XNUMX đến XNUMX năm tới, điều này đảm bảo cho sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô năng lượng mới.

Theo “Lộ trình công nghệ xe năng lượng mới và tiết kiệm năng lượng 2.0”, doanh số bán xe sử dụng năng lượng mới sẽ chiếm 20% vào năm 2025, 40% vào năm 2030 và 50% vào năm 2035. Giả sử doanh số bán xe là 25 triệu xe vào năm 2025, 2030 và Năm 2035, doanh số bán xe năng lượng mới sẽ lần lượt đạt 5 triệu, 10 triệu và 12.5 triệu, với tốc độ tăng trưởng kép trong 30 năm lần lượt là 15%, 5% và 1.37%. Tính trên cơ sở 2020 triệu phương tiện vào năm 3.6, dự kiến ​​đến năm 2025 sẽ tăng XNUMX lần.