Memanfaatkan perlindungan kebijakan dan pengembangan industri mobil energi baru, CATL telah memasuki eselon pertama pasar global hanya sepuluh tahun setelah pendiriannya. Dari 2017 hingga 2019, itu peringkat pertama di dunia, dengan pangsa pasar lebih dari 20%. Di pasar domestik, CATL Dengan pangsa pasar hampir 50%, CATL adalah pemimpin industri yang layak. Pada 2019, pendapatannya mencapai 45.8 miliar, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 121% dalam lima tahun terakhir. Pelanggannya termasuk produsen dalam dan luar negeri yang terkenal di mobil penumpang, bus, kendaraan khusus dan bidang lainnya, dan ruang lingkup bisnisnya ada di seluruh dunia.

Pertumbuhan eksplosif perusahaan dalam beberapa tahun terakhir, selain faktor lingkungan eksternal, penelitian dan pengembangan teknologi dan keunggulan biaya telah membangun daya saing inti perusahaan. Sejak 2017, investasi R&D perusahaan telah melampaui 10 miliar yuan, dan rasio biaya R&D tetap di atas 8%.

Dari sisi pengendalian biaya, kapasitas produksi perusahaan meningkat dari 17GW pada 2017 menjadi 77GW pada 2020, dan diharapkan mencapai 250GW pada 2025. Skala efeknya terlihat jelas. “Melalui penyertaan modal dan joint venture di perusahaan hulu sumber daya mineral, daya beli harus dikendalikan.” Dapat dikatakan bahwa era Ningde telah berkembang menjadi kutub di pasar baterai. Dikombinasikan dengan tingkat kapasitas produksi dan pemanfaatan kapasitas, diharapkan dalam kondisi lingkungan pasar tetap tidak berubah dan tingkat pemanfaatan kapasitas tetap pada 90%, pendapatan sistem baterai CATL akan melebihi 170 miliar yuan pada tahun 2025, yaitu sekitar 4 kali ruang untuk pertumbuhan. Rencana industri untuk penjualan kendaraan energi baru untuk mencapai 20% dari total volume penjualan telah menjadi konsisten.

Dalam jangka panjang, di bawah premis bahwa lingkungan pasar tidak berubah, CATL masih di kaki gunung, dan nilai pasar dalam lima tahun ke depan pasti akan mulai dari 1 triliun yuan.

nada.

Sejak listing pada tahun 2018, harga saham CATL telah meningkat 14 kali, dan nilai pasarnya telah melampaui 800 miliar yuan, menjadikannya target paling menjanjikan di pasar A-share dalam beberapa tahun terakhir.

Sampai batas tertentu, melonjaknya harga saham dan ledakan modal telah menyembunyikan potensi risiko yang dibawa oleh perubahan teknologi dan persaingan pasar selama periode pertumbuhan industri. “Pasar baterai saat ini terutama baterai terner dan akumulator, terhitung lebih dari 99% dari total, di mana pasar sebelumnya menyumbang lebih dari 60%.

Alternatif potensial termasuk baterai grafit dan sel bahan bakar hidrogen, tetapi tidak satupun dari mereka telah dikomersialkan. Kota Ningde saat ini didominasi oleh baterai terner, dan pertumbuhan pendapatan yang eksplosif dalam beberapa tahun terakhir juga berasal dari kemakmuran baterai terner yang tinggi.

Namun dari sudut pandang lain, kemakmuran baterai lithium ternary juga secara langsung menentukan kinerja era Ningde. Begitu pangsa pasar pengganti meningkat, CATL pasti akan sangat terpengaruh. Pada 2020H1, pengirimannya akan dipengaruhi oleh peningkatan pangsa pasar besi fosfat, dan pendapatan akan menunjukkan tren pertumbuhan negatif.

Selain itu, karena perlindungan kebijakan nasional pada tahun-tahun sebelumnya, perusahaan internasional seperti LG Chem dan Panasonic tidak dapat memasuki pasar domestik, dan tekanan persaingan di era Ningde sangat berkurang.

Ketika dividen kebijakan memudar, LG Chem telah menunjukkan momentum yang kuat setelah memasuki pasar Cina. Pada 2020H1, pangsa pasar China akan mencapai 19%, dan pangsa pasar global akan mencapai 25%. “Meskipun ada hambatan teknis yang kuat di era Ningde, hambatan teknis dipentaskan, dan ada banyak ketidakpastian dalam prosesnya.” Oleh karena itu, dari perspektif investor, jangan melebih-lebihkan perkembangannya di masa depan-Lengshui. Untuk jatuh.

| Industri mobil energi baru telah menjadi tren perkembangan yang tidak dapat diubah di bawah kehendak pemerintah. Diperkirakan akan ada 3.6 kali ruang pertumbuhan pada tahun 2025; CAGR pengeluaran konsumsi per kapita untuk transportasi dan komunikasi telah mencapai 10% dalam enam tahun terakhir, yang merupakan pasar mobil energi baru. Pembangunan memberikan landasan ekonomi.

Di tingkat pemerintah, negara sangat mendukung pengembangan industri mobil energi baru. Dalam “Rencana Pengembangan Industri Kendaraan Energi Baru (2021-2035)” disebutkan bahwa “pada tahun 2025, penjualan kendaraan energi baru akan mencapai sekitar 20% dari total penjualan kendaraan baru;” pada tahun 2035, kendaraan listrik murni akan menjadi kendaraan energi baru. Arus utama, bus akan sepenuhnya dialiri listrik. “Hal itu ditunjukkan dalam “Rencana Lima Tahun untuk Pembangunan Ekonomi dan Sosial Nasional dan Tujuan Jangka Panjang 2035 dari Kongres Nasional ke-14 Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok” bahwa “mempercepat pengembangan generasi baru teknologi informasi, bioteknologi, peralatan canggih, energi baru, material baru, kendaraan energi baru, perlindungan lingkungan hijau, industri peralatan dirgantara dan kelautan. Mempromosikan integrasi mendalam dari Internet, data besar, kecerdasan buatan, dan industri lainnya…”

Selain menetapkan arah pembangunan, pemerintah juga telah mengambil berbagai langkah untuk mendorong perkembangan industri dan kemakmuran pasar, seperti subsidi, pengurangan pajak pembelian, dan izin bagi Tesla yang sepenuhnya dimiliki asing untuk mendirikan pabrik di China. Dapat dikatakan bahwa di bawah bimbingan kehendak nasional, penggantian kendaraan bahan bakar dengan kendaraan energi baru telah menjadi tren pembangunan yang tidak dapat diubah.

Secara makro, perekonomian Tiongkok masih dalam tahap pertumbuhan. Menjadi ekonomi aktif pertama di dunia selama pandemi 2020. Perekonomian yang lebih kuat juga berkontribusi pada peningkatan pendapatan per kapita yang dapat dibelanjakan dari 18,000 pada tahun 2013 menjadi 32,000 pada tahun 2020, tingkat pertumbuhan majemuk sebesar 8% dalam tujuh tahun terakhir. Pada saat yang sama, tingkat konsumsi masyarakat terus meningkat. Pengeluaran konsumsi per kapita untuk transportasi dan komunikasi telah meningkat dari 1,600 yuan pada tahun 2013 menjadi 2,800 yuan pada tahun 2019, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 10%. Dilihat dari tren pertumbuhan saat ini, dengan tidak adanya faktor ekstrim, pendapatan nasional per kapita yang dapat dibelanjakan akan mempertahankan pertumbuhan yang stabil dalam lima sampai sepuluh tahun ke depan, yang memberikan jaminan untuk pengembangan industri mobil energi baru.

Menurut “Peta Jalan Teknologi Kendaraan Hemat Energi dan Energi Baru 2.0”, penjualan kendaraan energi baru akan mencapai 20% pada tahun 2025, 40% pada tahun 2030, dan 50% pada tahun 2035. Dengan asumsi 25 juta penjualan mobil pada tahun 2025, 2030 dan 2035, penjualan kendaraan energi baru masing-masing akan mencapai 5 juta, 10 juta, dan 12.5 juta, dengan tingkat pertumbuhan majemuk lima tahun masing-masing 30%, 15%, dan 5%. Dihitung berdasarkan 1.37 juta kendaraan pada tahun 2020, diperkirakan akan meningkat 3.6 kali lipat pada tahun 2025.