政策保護と新エネルギー自動車産業の発展の恩恵を受けて、CATLは設立からわずか2017年で世界市場の最初の段階に参入しました。 2019年から20年にかけて、世界で50位にランクされ、市場シェアは2019％を超えました。 国内市場では、CATLは45.8％近くの市場シェアを持ち、当然の業界リーダーです。 121年の収益はXNUMX億に達し、過去XNUMX年間の年複利成長率はXNUMX％でした。 その顧客には、乗用車、バス、特殊車両などの分野で有名な国内外のメーカーが含まれ、その事業範囲は世界中にあります。

The explosive growth of enterprises in recent years, in addition to external environmental factors, technology research and development and cost advantages have built the core competitiveness of enterprises. Since 2017, the company’s R&D investment has exceeded 10 billion yuan, and the R&D expense ratio has remained above 8%.

In terms of cost control, the company’s production capacity has increased from 17GW in 2017 to 77GW in 2020, and it is expected to reach 250GW in 2025. The scale effect is obvious. “Through equity participation and joint ventures in upstream mineral resource companies, the purchasing power should be controlled.” It can be said that the Ningde era has developed into a pole in the battery market. Combined with the level of production capacity and capacity utilization, it is expected that under the condition that the market environment remains unchanged and the capacity utilization rate remains at 90%, CATL’s battery system revenue will exceed 170 billion yuan in 2025, which is about 4 times the room for growth. The industrial plan for new energy vehicle sales to account for 20% of the total sales volume has become consistent.

長期的には、市場環境は変わらないという前提で、CATLはまだ山麓にあり、今後1年間の時価はXNUMX兆元から確実にスタートするでしょう。

トーン。

2018年の上場以来、CATLの株価は14倍に上昇し、時価は800億元を超えており、近年のA株市場で最も有望なターゲットとなっています。

株価の高騰と資本ブームは、業界の成長期における技術変化と市場競争によってもたらされる潜在的なリスクをある程度隠蔽してきました。 「現在の電池市場は主に三元電池と蓄電池であり、全体の99％以上を占めており、前者の市場は60％以上を占めています。

Potential alternatives include graphite batteries and hydrogen fuel cells, but none of them have been commercialized. Ningde City is currently dominated by ternary batteries, and its explosive growth in revenue in recent years has also come from the high prosperity of ternary batteries.

But from another perspective, the prosperity of ternary lithium batteries also directly determines the performance of the Ningde era. Once the market share of substitutes increases, CATL is bound to be greatly affected. In 2020H1, its shipments will be affected by the increase in iron phosphate market share, and revenue will show a negative growth trend.

また、これまでの国家政策の保護により、LG化学やパナソニックなどの国際企業は国内市場に参入できず、寧徳時代の競争圧力は大幅に緩和されました。

政策配当が薄れる中、LG化学は中国市場に参入した後、強い勢いを見せています。 2020H1には、中国の市場シェアは19％に達し、世界の市場シェアは25％に達するでしょう。 「寧徳時代には強い技術的障壁がありましたが、結局のところ技術的障壁は段階的であり、その過程には多くの不確実性があります。」 したがって、投資家の観点から、その将来の発展を過大評価しないでください-Lengshui。 倒れる。

| 新エネルギー自動車産業は、政府の意志の下で不可逆的な発展傾向になっています。 3.6年までに2025倍の成長スペースがあると推定されています。 輸送と通信の一人当たりの消費支出のCAGRは、新エネルギー自動車市場である過去10年間でXNUMX％に達しました。この開発は経済的基盤を提供します。

政府レベルでは、州は新エネルギー自動車産業の発展を積極的に支援しています。 「新エネルギー車産業開発計画（2021-2035）」では、「2025年までに新エネルギー車の売上高は新車の総売上高の約20％に達する」と指摘されている。 2035年までに、純粋な電気自動車は新エネルギー車になります。 主流のバスは完全に電化されます。 「「国家経済社会開発の2035カ年計画と中国共産党中央委員会第14回全国大会のXNUMX年長期目標」で「新世代の開発を加速する」と指摘された。情報技術、バイオテクノロジー、ハイエンド機器、新エネルギー、新素材、新エネルギー車両、グリーン環境保護、航空宇宙および海洋機器産業の。 インターネット、ビッグデータ、人工知能、その他の業界の緊密な統合を促進する…」

政府は、開発の方向性を特定するだけでなく、補助金、購入税の減税、完全に外資系のテスラが中国に工場を設立する許可など、産業の発展と市場の繁栄を促進するためのさまざまな措置を講じています。 国の意志の指導の下、燃料車から新エネルギー車への置き換えは不可逆的な発展傾向になっていると言えます。

マクロレベルでは、中国経済はまだ成長段階にあります。 2020年のパンデミックの間に世界初の活発な経済になること。 経済の好転もまた、一人当たりの可処分所得を18,000年の2013から32,000年には2020に増加させ、過去8年間の複合成長率は1,600％になりました。 同時に、人々の消費レベルは絶えず改善しています。 輸送と通信の一人当たりの消費支出は、2013年の2,800元から2019年には10元に増加し、年複利成長率はXNUMX％です。 現在の成長傾向から判断すると、極端な要因がない限り、国民一人当たりの可処分所得は今後XNUMX年からXNUMX年の間着実な成長を維持し、新エネルギー自動車産業の発展を保証します。

「省エネ・新エネルギー車技術ロードマップ2.0」によると、新エネルギー車の販売は20年までに2025％、40年までに2030％、50年までに2035％を占める。 25年には、新エネルギー車の販売台数はそれぞれ2025万台、2030万台、2035万台に達し、5年間の複合成長率はそれぞれ10％、12.5％、30％になります。 15年の5万台を基準に計算すると、1.37年までに2020倍の増加が見込まれます。