Beneficiándose de la protección de políticas y el desarrollo de la industria automotriz de nueva energía, CATL ha ingresado al primer escalón del mercado global solo diez años después de su establecimiento. De 2017 a 2019, ocupó el primer lugar en el mundo, con una participación de mercado de más del 20%. En el mercado nacional, CATL Con una participación de mercado cercana al 50%, es un líder de la industria bien merecido. En 2019, sus ingresos alcanzaron los 45.8 mil millones, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 121% en los últimos cinco años. Entre sus clientes se encuentran reconocidos fabricantes nacionales y extranjeros de turismos, autobuses, vehículos especiales y otros campos, y su ámbito de negocio se extiende por todo el mundo.

El crecimiento explosivo de las empresas en los últimos años, además de los factores ambientales externos, la investigación y el desarrollo de tecnología y las ventajas de costos han construido la competitividad central de las empresas. Desde 2017, la inversión en I + D de la compañía ha superado los 10 mil millones de yuanes, y el índice de gastos de I + D se ha mantenido por encima del 8%.

En términos de control de costos, la capacidad de producción de la compañía ha aumentado de 17 GW en 2017 a 77 GW en 2020, y se espera que alcance los 250 GW en 2025. El efecto de escala es obvio. “A través de la participación accionaria y las empresas conjuntas en empresas de recursos minerales upstream, se debe controlar el poder adquisitivo”. Se puede decir que la era Ningde se ha convertido en un polo en el mercado de las baterías. Combinado con el nivel de capacidad de producción y utilización de la capacidad, se espera que bajo la condición de que el entorno del mercado permanezca sin cambios y la tasa de utilización de la capacidad permanezca en el 90%, los ingresos del sistema de baterías de CATL superen los 170 mil millones de yuanes en 2025, que es aproximadamente 4 veces el espacio para el crecimiento. El plan industrial para que las ventas de vehículos de nueva energía representen el 20% del volumen total de ventas se ha vuelto consistente.

A largo plazo, bajo la premisa de que el entorno del mercado no cambia, el CATL todavía está al pie de la montaña y el valor de mercado en los próximos cinco años seguramente comenzará en 1 billón de yuanes.

tono.

Desde su cotización en 2018, el precio de las acciones de CATL se ha multiplicado por 14 y su valor de mercado ha superado los 800 millones de yuanes, lo que la convierte en el objetivo más prometedor en el mercado de acciones A en los últimos años.

Hasta cierto punto, el aumento vertiginoso del precio de las acciones y el auge del capital han ocultado los riesgos potenciales derivados de los cambios tecnológicos y la competencia del mercado durante el período de crecimiento de la industria. “El mercado actual de baterías es principalmente de baterías ternarias y acumuladores, que representan más del 99% del total, del cual el antiguo mercado representa más del 60%.

Las posibles alternativas incluyen baterías de grafito y pilas de combustible de hidrógeno, pero ninguna de ellas se ha comercializado. Ningde City está actualmente dominada por baterías ternarias, y su explosivo crecimiento en ingresos en los últimos años también se debe a la gran prosperidad de las baterías ternarias.

Pero desde otra perspectiva, la prosperidad de las baterías ternarias de litio también determina directamente el desempeño de la era Ningde. Una vez que aumente la participación de mercado de los sustitutos, CATL seguramente se verá muy afectado. En el primer semestre de 2020, sus envíos se verán afectados por el aumento de la cuota de mercado de fosfato de hierro y los ingresos mostrarán una tendencia de crecimiento negativa.

Además, debido a la protección de las políticas nacionales en años anteriores, las empresas internacionales como LG Chem y Panasonic no pudieron ingresar al mercado nacional, y la presión de la competencia en la era Ningde se redujo considerablemente.

A medida que el dividendo de la política se desvanece, LG Chem ha mostrado un fuerte impulso después de ingresar al mercado chino. En el primer semestre de 2020, la cuota de mercado chino alcanzará el 1% y la cuota de mercado mundial alcanzará el 19%. “Aunque hubo fuertes barreras técnicas en la era de Ningde, las barreras técnicas se establecen después de todo, y hay muchas incertidumbres en el proceso”. Por lo tanto, desde la perspectiva de los inversores, no sobreestime su desarrollo futuro-Lengshui. Caerse.

| La industria del automóvil de nueva energía se ha convertido en una tendencia de desarrollo irreversible bajo la voluntad del gobierno. Se estima que habrá 3.6 veces el espacio de crecimiento para 2025; la CAGR del gasto de consumo per cápita en transporte y comunicaciones ha alcanzado el 10% en los últimos seis años, que es el mercado de automóviles de nueva energía El desarrollo proporciona la base económica.

A nivel gubernamental, el estado apoya enérgicamente el desarrollo de la industria automotriz de nueva energía. En el “Plan de Desarrollo de la Industria de Vehículos de Nuevas Energías (2021-2035)”, se señala que “para el 2025, las ventas de vehículos de nuevas energías alcanzarán alrededor del 20% de las ventas totales de vehículos nuevos”; para 2035, los vehículos eléctricos puros se convertirán en vehículos de nueva energía. Los autobuses principales estarán completamente electrificados. “Se señaló en el“ Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social Nacional y los Objetivos a Largo Plazo 2035 del XIV Congreso Nacional del Comité Central del Partido Comunista de China ”que“ acelerar el desarrollo de una nueva generación de tecnología de la información, biotecnología, equipos de alta gama, nueva energía, nuevos materiales, vehículos de nueva energía, protección del medio ambiente verde, industrias de equipos aeroespaciales y marinos. Promover la integración profunda de Internet, big data, inteligencia artificial y otras industrias … ”

Además de especificar la dirección del desarrollo, el gobierno también ha tomado una variedad de medidas para promover el desarrollo de la industria y la prosperidad del mercado, como subsidios, reducciones de impuestos a las compras y permiso para que Tesla, de propiedad totalmente extranjera, establezca fábricas en China. Se puede decir que bajo la dirección de la voluntad nacional, la sustitución de vehículos de combustible por vehículos de nueva energía se ha convertido en una tendencia de desarrollo irreversible.

A nivel macro, la economía china aún se encuentra en la etapa de crecimiento. Convertirnos en la primera economía activa del mundo durante la pandemia de 2020. Una economía más fuerte también ha contribuido al aumento de la renta disponible per cápita de 18,000 en 2013 a 32,000 en 2020, una tasa de crecimiento compuesta del 8% en los últimos siete años. Al mismo tiempo, los niveles de consumo de las personas mejoran constantemente. El gasto de consumo per cápita en transporte y comunicaciones ha aumentado de 1,600 yuanes en 2013 a 2,800 yuanes en 2019, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 10%. A juzgar por la tendencia actual de crecimiento, en ausencia de factores extremos, la renta nacional disponible per cápita mantendrá un crecimiento constante en los próximos cinco a diez años, lo que proporciona una garantía para el desarrollo de la industria automotriz de nuevas energías.

De acuerdo con la “Hoja de ruta de tecnología de vehículos de nueva energía y ahorro de energía 2.0”, las ventas de vehículos de nueva energía representarán el 20% para 2025, el 40% para 2030 y el 50% para 2035. Suponiendo 25 millones de ventas de automóviles en 2025, 2030 y En 2035, las ventas de vehículos de nueva energía alcanzarán los 5 millones, 10 millones y 12.5 millones, respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto de cinco años del 30%, 15% y 5%, respectivamente. Calculado sobre la base de 1.37 millones de vehículos en 2020, se espera que aumente 3.6 veces para 2025.