נהנה מהגנת המדיניות ומפיתוח תעשיית הרכב האנרגיה החדשה, CATL נכנסה לדרג הראשון בשוק העולמי רק עשר שנים לאחר הקמתה. מ-2017 עד 2019, היא דורגה במקום הראשון בעולם, עם נתח שוק של יותר מ-20%. בשוק המקומי, CATL עם נתח שוק של כמעט 50%, היא מובילה בתעשייה ראויה. בשנת 2019, הכנסותיה הגיעו ל-45.8 מיליארד, עם קצב צמיחה שנתי מורכב של 121% בחמש השנים האחרונות. בין לקוחותיה נמנים יצרנים מקומיים וזרים מוכרים במכוניות נוסעים, אוטובוסים, רכבים מיוחדים ועוד תחומים, והיקפו העסקי הוא בכל העולם.

The explosive growth of enterprises in recent years, in addition to external environmental factors, technology research and development and cost advantages have built the core competitiveness of enterprises. Since 2017, the company’s R&D investment has exceeded 10 billion yuan, and the R&D expense ratio has remained above 8%.

In terms of cost control, the company’s production capacity has increased from 17GW in 2017 to 77GW in 2020, and it is expected to reach 250GW in 2025. The scale effect is obvious. “Through equity participation and joint ventures in upstream mineral resource companies, the purchasing power should be controlled.” It can be said that the Ningde era has developed into a pole in the battery market. Combined with the level of production capacity and capacity utilization, it is expected that under the condition that the market environment remains unchanged and the capacity utilization rate remains at 90%, CATL’s battery system revenue will exceed 170 billion yuan in 2025, which is about 4 times the room for growth. The industrial plan for new energy vehicle sales to account for 20% of the total sales volume has become consistent.

בטווח הארוך, בהנחה שסביבת השוק לא משתנה, ה-CATL עדיין נמצא למרגלות ההר, ושווי השוק בחמש השנים הקרובות יתחיל בוודאי ב-1 טריליון יואן.

טון.

מאז הרישום שלה ב-2018, מחיר מניית CATL עלה פי 14, ושווי השוק שלה עלה על 800 מיליארד יואן, מה שהופך אותה ליעד המבטיח ביותר בשוק מניות A בשנים האחרונות.

To a certain extent, the soaring stock price and the capital boom have concealed the potential risks brought by technological changes and market competition during the growth period of the industry. “The current battery market is mainly ternary batteries and accumulators, accounting for more than 99% of the total, of which the former market accounts for more than 60%.

חלופות פוטנציאליות כוללות סוללות גרפיט ותאי דלק מימן, אך אף אחת מהן לא עברה למסחר. Ningde City נשלטת כיום על ידי סוללות משולשות, והגידול הנפיץ שלה בהכנסות בשנים האחרונות נובע גם מהשגשוג הגבוה של סוללות משולשות.

But from another perspective, the prosperity of ternary lithium batteries also directly determines the performance of the Ningde era. Once the market share of substitutes increases, CATL is bound to be greatly affected. In 2020H1, its shipments will be affected by the increase in iron phosphate market share, and revenue will show a negative growth trend.

In addition, due to the protection of national policies in previous years, international companies such as LG Chem and Panasonic were unable to enter the domestic market, and the pressure of competition in the Ningde era was greatly reduced.

As the policy dividend fades, LG Chem has shown a strong momentum after entering the Chinese market. In 2020H1, the Chinese market share will reach 19%, and the global market share will reach 25%. “Although there were strong technical barriers in the Ningde era, the technical barriers are staged after all, and there are many uncertainties in the process.” Therefore, from the perspective of investors, do not overestimate its future development-Lengshui. To fall down.

| תעשיית הרכב האנרגיה החדשה הפכה למגמת פיתוח בלתי הפיכה תחת רצון הממשלה. ההערכה היא שב-3.6 יהיה פי 2025 משטח הצמיחה; ה-CAGR של ההוצאה לצריכה לנפש על תחבורה ותקשורת הגיע ל-10% בשש השנים האחרונות, שהוא שוק הרכב האנרגיה החדש. הפיתוח מספק את הבסיס הכלכלי.

At the government level, the state vigorously supports the development of the new energy automobile industry. In the “New Energy Vehicle Industry Development Plan (2021-2035)”, it is pointed out that “by 2025, the sales of new energy vehicles will reach about 20% of the total sales of new vehicles;” by 2035, pure electric vehicles will become new energy vehicles. The mainstream, buses will be fully electrified. “It was pointed out in the “Five-Year Plan for National Economic and Social Development and the 2035 Long-Term Goals of the 14th National Congress of the Central Committee of the Communist Party of China” that “accelerating the development of a new generation of information technology, biotechnology, high-end equipment, new energy, new materials, new energy vehicles , Green environmental protection, aerospace and marine equipment industries. Promote the deep integration of the Internet, big data, artificial intelligence and other industries…”

בנוסף לציון כיוון ההתפתחות, נקטה הממשלה גם במגוון צעדים לקידום פיתוח התעשייה ושגשוג השוק, כגון סובסידיות, הפחתות מס רכישה והרשאה לטסלה בבעלות זרה מלאה להקים מפעלים בסין. ניתן לומר כי בהנחיית הצוואה הלאומית החלפת רכבי דלק ברכבי אנרגיה חדשים הפכה למגמת התפתחות בלתי הפיכה.

On the macro level, the Chinese economy is still in the growth stage. To become the world’s first active economy during the 2020 pandemic. A stronger economy has also contributed to the increase in per capita disposable income from 18,000 in 2013 to 32,000 in 2020, a compound growth rate of 8% in the past seven years. At the same time, people’s consumption levels are constantly improving. Per capita consumption expenditure on transportation and communication has increased from 1,600 yuan in 2013 to 2,800 yuan in 2019, with a compound annual growth rate of 10%. Judging from the current growth trend, in the absence of extreme factors, the national per capita disposable income will maintain a steady growth in the next five to ten years, which provides a guarantee for the development of the new energy automobile industry.

על פי “מפת הדרכים 2.0 לרכב טכנולוגי לחיסכון באנרגיה ואנרגיה חדשה”, המכירות של רכבי אנרגיה חדשים יהוו 20% עד 2025, 40% עד 2030 ו-50% עד 2035. בהנחה של 25 מיליון מכירות רכב ב-2025, 2030 ו בשנת 2035, המכירות של רכבי אנרגיה חדשים יגיעו ל-5 מיליון, 10 מיליון ו-12.5 מיליון, בהתאמה, עם קצב צמיחה מורכב לחמש שנים של 30%, 15% ו-5%, בהתאמה. מחושב על בסיס 1.37 מיליון כלי רכב ב-2020, הוא צפוי לגדול פי 3.6 עד 2025.