Ved å dra nytte av policybeskyttelse og utviklingen av den nye energibilindustrien, har CATL gått inn i det første sjiktet av det globale markedet bare ti år etter etableringen. Fra 2017 til 2019 rangerte den først i verden, med en markedsandel på mer enn 20 %. På hjemmemarkedet, CATL Med en markedsandel på nesten 50 % er det en velfortjent industrileder. I 2019 nådde inntektene 45.8 milliarder, med en sammensatt årlig vekstrate på 121 % de siste fem årene. Kundene inkluderer kjente innenlandske og utenlandske produsenter innen personbiler, busser, spesialkjøretøyer og andre felt, og virksomhetsomfanget er over hele verden.

Den eksplosive veksten av bedrifter de siste årene, i tillegg til eksterne miljøfaktorer, teknologisk forskning og utvikling og kostnadsfordeler har bygget kjernekonkurranseevnen til bedriftene. Siden 2017 har selskapets FoU-investering overskredet 10 milliarder yuan, og FoU-kostnadsforholdet har holdt seg over 8%.

Når det gjelder kostnadskontroll, har selskapets produksjonskapasitet økt fra 17GW i 2017 til 77GW i 2020, og den forventes å nå 250GW i 2025. Skalaeffekten er åpenbar. “Gjennom aksjeandeler og joint ventures i oppstrøms mineralressursselskaper bør kjøpekraften kontrolleres.” Man kan si at Ningde-tiden har utviklet seg til å bli en pol i batterimarkedet. Kombinert med nivået på produksjonskapasitet og kapasitetsutnyttelse, forventes det at under forutsetning av at markedsmiljøet forblir uendret og kapasitetsutnyttelsesgraden forblir på 90 %, vil CATLs batterisysteminntekter overstige 170 milliarder yuan i 2025, som er omtrent 4 ganger rommet for vekst. Industriplanen for salg av nye energibiler til å utgjøre 20 % av det totale salgsvolumet har blitt konsistent.

I det lange løp, under forutsetningen om at markedsmiljøet ikke endres, er CATL fortsatt ved foten av fjellet, og markedsverdien i de neste fem årene vil helt sikkert starte på 1 billion yuan.

tone.

Siden børsnoteringen i 2018 har CATLs aksjekurs steget 14 ganger, og markedsverdien har passert 800 milliarder yuan, noe som gjør den til det mest lovende målet i A-aksjemarkedet de siste årene.

Til en viss grad har den skyhøye aksjekursen og kapitalboomen skjult de potensielle risikoene som er medført av teknologiske endringer og markedskonkurranse i industriens vekstperiode. “Det nåværende batterimarkedet er hovedsakelig ternære batterier og akkumulatorer, som utgjør mer enn 99% av totalen, hvorav det tidligere markedet står for mer enn 60%.

Potensielle alternativer inkluderer grafittbatterier og hydrogenbrenselceller, men ingen av dem har blitt kommersialisert. Ningde City er for tiden dominert av ternære batterier, og dens eksplosive vekst i inntekter de siste årene har også kommet fra den høye velstanden til ternære batterier.

Men fra et annet perspektiv bestemmer velstanden til ternære litiumbatterier direkte ytelsen til Ningde-tiden. Når markedsandelen for substitutter øker, vil CATL garantert bli sterkt påvirket. I 2020H1 vil dets forsendelser bli påvirket av økningen i jernfosfatmarkedsandeler, og inntektene vil vise en negativ veksttrend.

I tillegg, på grunn av beskyttelsen av nasjonal politikk i tidligere år, var internasjonale selskaper som LG Chem og Panasonic ikke i stand til å komme inn på hjemmemarkedet, og konkurransepresset i Ningde-tiden ble sterkt redusert.

Ettersom det politiske utbyttet avtar, har LG Chem vist et sterkt momentum etter å ha kommet inn på det kinesiske markedet. I 2020H1 vil den kinesiske markedsandelen nå 19%, og den globale markedsandelen vil nå 25%. “Selv om det var sterke tekniske barrierer i Ningde-tiden, er de tekniske barrierene tross alt iscenesatt, og det er mange usikkerhetsmomenter i prosessen.” Derfor, fra perspektivet til investorer, ikke overvurder dens fremtidige utvikling-Lengshui. Å falle ned.

| Den nye energibilindustrien har blitt en irreversibel utviklingstrend under regjeringens vilje. Det er estimert at det vil være 3.6 ganger vekstarealet innen 2025; CAGR for forbruksutgifter per innbygger til transport og kommunikasjon har nådd 10 % de siste seks årene, som er det nye energibilmarkedet. Utviklingen gir det økonomiske grunnlaget.

På regjeringsnivå støtter staten kraftig utviklingen av den nye energibilindustrien. I «New Energy Vehicle Industry Development Plan (2021-2035)» påpekes det at «innen 2025 vil salget av nye energikjøretøyer nå rundt 20 % av det totale salget av nye kjøretøyer;» innen 2035 vil rene elbiler bli nye energikjøretøyer. De vanlige bussene vil bli fullt elektrifisert. “Det ble påpekt i “Femårsplanen for nasjonal økonomisk og sosial utvikling og de langsiktige målene for 2035 for den 14. nasjonale kongressen til sentralkomiteen for det kommunistiske partiet i Kina” at “akselerere utviklingen av en ny generasjon informasjonsteknologi, bioteknologi, avansert utstyr, ny energi, nye materialer, nye energikjøretøyer, grønn miljøvern, luftfart og marin utstyrsindustri. Fremme den dype integrasjonen av Internett, big data, kunstig intelligens og andre bransjer…”

I tillegg til å spesifisere utviklingsretningen, har regjeringen også iverksatt en rekke tiltak for å fremme industriutvikling og markedsvelstand, som subsidier, reduksjoner i kjøpsskatt og tillatelse for heleide utenlandseide Tesla til å etablere fabrikker i Kina. Det kan sies at under veiledning av nasjonal vilje har erstatning av drivstoffbiler med nye energikjøretøyer blitt en irreversibel utviklingstrend.

På makronivå er den kinesiske økonomien fortsatt i vekststadiet. Å bli verdens første aktive økonomi under 2020-pandemien. En sterkere økonomi har også bidratt til økningen i disponibel inntekt per innbygger fra 18,000 2013 i 32,000 til 2020 8 i 1,600, en sammensatt vekstrate på 2013 % de siste syv årene. Samtidig blir folks forbruksnivå stadig bedre. Forbruksutgifter per innbygger til transport og kommunikasjon har økt fra 2,800 2019 yuan i 10 til XNUMX XNUMX yuan i XNUMX, med en sammensatt årlig vekstrate på XNUMX %. Ut fra den nåværende veksttrenden, i fravær av ekstreme faktorer, vil den nasjonale disponible inntekten per innbygger opprettholde en jevn vekst de neste fem til ti årene, noe som gir en garanti for utviklingen av den nye energibilindustrien.

I henhold til «Energy-saving and New Energy Vehicle Technology Roadmap 2.0» vil salget av nye energikjøretøyer utgjøre 20 % innen 2025, 40 % innen 2030 og 50 % innen 2035. Forutsatt 25 millioner bilsalg i 2025, 2030 og I 2035 vil salget av nye energikjøretøyer nå henholdsvis 5 millioner, 10 millioner og 12.5 millioner, med en femårig sammensatt vekstrate på henholdsvis 30 %, 15 % og 5 %. Beregnet på grunnlag av 1.37 millioner kjøretøy i 2020, forventes det å øke 3.6 ganger innen 2025.